綜合比較

  • 選擇權與期貨的異同
    相同點 都是一種契約,約定在未來以特定的價格買賣某一商品或金融資產。
    相異點 期貨 選擇權
    權利與義務的關係不同 買方與賣方之權利與義務是對等的 買方有權利無義務,賣方有義務無權利
    履約價格訂定方式不同 由買賣雙方透過公開市場喊價決定 以人為方式在事先選定
    買賣收支行為的有無 買賣是發生在未來,目前並無實際買賣行為發生,祇是簽下契約,彼此繳交的保證金只是為防止違約或支應浮動損失 目前即有買賣收支行為發生,買方支付權利金,即買權或賣權的價格給對方
    保證金的要求不同 買賣雙方都有義務,故都要繳交保證金 買方有權利無義務,故不須繳交保證金;賣方有義務,故要繳交保證金
    履約價格訂定方式不同 保證金是定額,由交易訂定 保證金是用公式計算,並非定額
    衍生商品的能力不同 衍生商品的能力較弱,只有一度空間 (時間) 衍生商品的能力較強,有二度空間 (時間、履約價)
  • 台指選擇權與認購權證之比較
      台指選擇權 認購權證 台指期貨
    契約發行者 台灣期交所 券商 台灣期交所
    履約時的權利
    與義務分配方式
    買方可以自由選擇是否履約
    賣方只有接受履約的義務
    同左,但(賣方為發行券商 買賣雙方權利與義務均等
    誰須繳保證金 賣方,但有些組合策略不用 買賣雙方皆要繳
    流通張數或
    口數有無限度
    無限度 有限度 無限度
    現貨標的 台股加權指數 台股個股或其組合 台股加權指數
    契約期間 三個近月加兩個季月 一年以上兩年以下 兩個近月加三個季月
    可操作方向 多,空,盤整 多,空
    契約型態 歐式 美式,歐式皆可 無此區分
    報價單位價值 每點50元 同股票 每點200元
    結算方式 現金結算 實體交割或現金結算 現金結算
    每日交易時間 8:45 - 13:45 9:00 - 13:30 8:45 - 13:45
    最後交易日 到期日前一日 到期日前二日 到期日前一日
    履約或到期時
    結算價依據
    到期日當天,現貨開盤內15分鐘的平均價 履約日或到期日當天,標的股收盤價 到期日當天現貨開盤內15分鐘的平均價

    其實,台指選擇權與認購權證在性質上較為相像,不過台指選擇權同時提供買權及賣權,認購權證只代表買權,故台指選擇權的投資人在操作上不會受到多空的限制﹔且台指選擇權流動性較佳,所能享受槓桿倍數也較高。

    同時,台指選擇權有很多種類的組合式交易策略,並且可以搭配期貨進行操作,具有很高的操作彈性與靈活性。

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